上市公司首次分配现金股利对股价的影响研究 ——基于2016年上市新股的数据分析
发布时间：2023-01-14 15:04
对于上市公司来说,股利政策是公司内部重要的财务政策之一,制定一个合理的股利政策能够为公司长远的发展起到积极的作用,对于市场中的投资者来说,上市公司的股利政策作为投资决策的参考,也是其关注的重点,同样,对于西方的学者来说,股利政策也是其研究的热点话题。在多种形式的股利政策中,现金股利作为其中一种重要的股利支付方式,越来越受到上市公司、监管机构和投资者的关注,合理的现金股利支付水平对公司有比较积极的作用。本文基于股利相关论以2016年上市新股的相关数据为研究样本,运用事件研究法和多元回归分析,分别从短期和长期的角度对我国上市公司首次分配现金股利对股价的影响进行研究。结果发现,从对股价的短期影响来看,上市公司首次分配现金股利的比例越高,样本公司的平均超额收益率波动越大,即股票价格的异动越明显;从对股价的长期影响来看,对于上市公司首次发放现金股利,其支付水平越高,股价的长期波动越小,所以得出上市公司发放现金股利有利于稳定股票价格的波动,除此以外,上市公司的规模、偿债能力和股权集中度也会显著影响到股价的波动。最后,根据本文研究的结果,为上市公司首次制定合理的现金股利政策提供参考,为监管部门制定和...
【文章页数】：38 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的和意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 研究结构和思路
1.3.1 论文结构
1.3.2 研究思路：
1.4 研究方法
1.5 创新之处与不足
1.5.1 可能的创新点
1.5.2 不足之处
第二章 相关理论和文献综述
2.1 股利无关论
2.2 股利相关论
2.2.1 “一鸟在手”理论
2.2.2 税差理论
2.2.3 追随者效应理论
2.2.4 信号理论
2.2.5 代理成本理论
2.3 国外文献综述
2.4 国内文献综述
2.5 文献评述
第三章 上市公司首次分配现金股利对股价短期影响的实证分析.
3.1 上市公司股利政策现状分析
3.1.1 新股现金股利普及率较高,股票股利各版块差距较大
3.1.2 新股股利支付水平普遍偏低,
3.2 研究的基本前提
3.2.1 市场是有效的
3.2.2 各组样本只存在系统性风险因素
3.3 研究假设
3.4 实证检验方法
3.5 事件研究法
第四章 上市公司首次分配现金股利对股价长期影响的实证分析.
4.1 研究假设
4.2 变量设计
4.3 研究模型
4.4 样本变量的描述性统计分析
4.5 多元线性回归分析
第五章 结论与建议
5.1 结论
5.2 政策建议
5.2.1 对上市公司的建议
5.2.2 对监管部门的建议
5.2.3 对证券市场中的投资者的建议
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司股利政策的市场反映实证研究[J]. 王皓妍. 中国集体经济. 2017(34)
[2]现金股利政策选择的市场反应研究——基于长期股票投资收益的视角[J]. 马宏,胡耀亭. 证券市场导报. 2017(08)
[3]股息红利个人所得税差别化政策效应实证分析[J]. 吴德军,沈彦,欧理平. 税务研究. 2017(07)
[4]上市公司现金股利不平稳影响投资者行为偏好吗?[J]. 陈名芹,刘星,辛清泉. 经济研究. 2017(06)
[5]上市公司真实盈余管理对现金股利政策影响研究[J]. 胡蔚婷. 财会通讯. 2017(04)
[6]现金股利、自由现金流与投资效率的关系——基于我国A股制造业上市公司样本数据的分析[J]. 于晓红,姜百灵,李阳. 当代经济研究. 2017(01)
[7]现金分红能够增强股市投资者长期信心吗[J]. 张跃文,杨志平. 金融评论. 2016(06)
[8]高分红、高增长屡遭冷遇究竟为何——基于贵州茅台股利分配的案例[J]. 郑蓉,孟兵. 财会月刊. 2016(31)
[9]上市公司异常高派现与不派现行为的实证研究——基于股权结构视角[J]. 高峻,闻襄鸿. 财会通讯. 2016(26)
[10]现金分红制度的监管缺失、经验借鉴与内容重构[J]. 王瑜. 证券市场导报. 2016(09)
硕士论文
[1]股利政策对股票价格的影响[D]. 成芸.南京理工大学 2015
[2]A股上市公司股利政策的市场效应研究[D]. 王林.东北财经大学 2012
本文编号：3730669
【文章页数】：38 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的和意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 研究结构和思路
1.3.1 论文结构
1.3.2 研究思路：
1.4 研究方法
1.5 创新之处与不足
1.5.1 可能的创新点
1.5.2 不足之处
第二章 相关理论和文献综述
2.1 股利无关论
2.2 股利相关论
2.2.1 “一鸟在手”理论
2.2.2 税差理论
2.2.3 追随者效应理论
2.2.4 信号理论
2.2.5 代理成本理论
2.3 国外文献综述
2.4 国内文献综述
2.5 文献评述
第三章 上市公司首次分配现金股利对股价短期影响的实证分析.
3.1 上市公司股利政策现状分析
3.1.1 新股现金股利普及率较高,股票股利各版块差距较大
3.1.2 新股股利支付水平普遍偏低,
3.2 研究的基本前提
3.2.1 市场是有效的
3.2.2 各组样本只存在系统性风险因素
3.3 研究假设
3.4 实证检验方法
3.5 事件研究法
第四章 上市公司首次分配现金股利对股价长期影响的实证分析.
4.1 研究假设
4.2 变量设计
4.3 研究模型
4.4 样本变量的描述性统计分析
4.5 多元线性回归分析
第五章 结论与建议
5.1 结论
5.2 政策建议
5.2.1 对上市公司的建议
5.2.2 对监管部门的建议
5.2.3 对证券市场中的投资者的建议
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司股利政策的市场反映实证研究[J]. 王皓妍. 中国集体经济. 2017(34)
[2]现金股利政策选择的市场反应研究——基于长期股票投资收益的视角[J]. 马宏,胡耀亭. 证券市场导报. 2017(08)
[3]股息红利个人所得税差别化政策效应实证分析[J]. 吴德军,沈彦,欧理平. 税务研究. 2017(07)
[4]上市公司现金股利不平稳影响投资者行为偏好吗?[J]. 陈名芹,刘星,辛清泉. 经济研究. 2017(06)
[5]上市公司真实盈余管理对现金股利政策影响研究[J]. 胡蔚婷. 财会通讯. 2017(04)
[6]现金股利、自由现金流与投资效率的关系——基于我国A股制造业上市公司样本数据的分析[J]. 于晓红,姜百灵,李阳. 当代经济研究. 2017(01)
[7]现金分红能够增强股市投资者长期信心吗[J]. 张跃文,杨志平. 金融评论. 2016(06)
[8]高分红、高增长屡遭冷遇究竟为何——基于贵州茅台股利分配的案例[J]. 郑蓉,孟兵. 财会月刊. 2016(31)
[9]上市公司异常高派现与不派现行为的实证研究——基于股权结构视角[J]. 高峻,闻襄鸿. 财会通讯. 2016(26)
[10]现金分红制度的监管缺失、经验借鉴与内容重构[J]. 王瑜. 证券市场导报. 2016(09)
硕士论文
[1]股利政策对股票价格的影响[D]. 成芸.南京理工大学 2015
[2]A股上市公司股利政策的市场效应研究[D]. 王林.东北财经大学 2012
本文编号：3730669
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