支付方式对上市公司并购绩效影响的实证研究 ————基于企业生命周期视角

发布时间：2023-05-06 04:53

　　在我国资本市场的发展进程中,作为扩大规模、提高竞争力的一种普遍途径,企业间的并购整合日趋频繁。高质量的并购活动能够让企业的发展得到质的飞跃,然而并非所有的并购交易都是有利的,其中仍然有部分以失败收场,同时在那些成功的并购事件中,最终得到的并购绩效也各有高低,并且表现出不同企业生命周期下的差异。此外,企业选择不同的并购支付方式,也会对并购绩效产生影响。从2005年至今的十几年间,并购支付方式朝向多元化发展。但是对于处于不同生命周期阶段的企业来说,如何在并购活动中选择最适合的支付方式,是提高企业并购绩效亟需解决的问题。因此,本文以上市公司的并购活动为切入点,研究基于企业生命周期视角下支付方式对并购绩效的影响。本文基于企业生命周期视角,结合已有文献和相关理论,通过实证研究深入地探究了上市公司并购支付方式对并购绩效的影响。在研究过程中,首先对已有文献进行综述,总结了国内外学者对于并购绩效以及支付方式和企业生命周期对并购绩效影响的相关研究,界定了涉及的相关概念和理论,依据本文的理论基础提出研究假设。其次,选取2012-2014年间发生并购活动的中国A股上市公司作为研究对象,整理了并购前后共四年的...

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
绪论
    0.1 研究背景及意义
        0.1.1 研究背景
        0.1.2 研究意义
    0.2 文献综述
        0.2.1 并购绩效的相关研究
        0.2.2 企业生命周期对并购绩效影响的相关研究
        0.2.3 并购支付方式对并购绩效影响的相关研究
        0.2.4 文献评价
    0.3 研究思路与研究方法
        0.3.1 研究思路
        0.3.2 研究方法
    0.4 研究内容与论文框架
    0.5 创新点
1 理论基础与研究假设
    1.1 相关概念
        1.1.1 企业生命周期
        1.1.2 支付方式
        1.1.3 并购绩效
    1.2 理论基础
        1.2.1 生命周期理论
        1.2.2 资本结构理论
        1.2.3 控制权理论
        1.2.4 基于信息不对称的信号传递理论
    1.3 研究假设
2 研究设计
    2.1 数据来源及样本选择
    2.2 变量选取
        2.2.1 因变量
        2.2.2 自变量
        2.2.3 控制变量
    2.3 企业生命周期的划分
    2.4 模型构建
3 实证分析
    3.1 描述性统计
        3.1.1 样本分布分析
        3.1.2 因变量的描述性统计分析
        3.1.3 自变量和控制变量的描述性统计分析
    3.2 相关性分析
    3.3 多元回归分析
        3.3.1 支付方式对并购绩效影响的回归分析
        3.3.2 不同企业生命周期下支付方式对并购绩效影响的回归分析
    3.4 稳健性检验
        3.4.1 支付方式对并购绩效影响的稳健性检验
        3.4.2 不同企业生命周期下支付方式对并购绩效影响的稳健性检验
4 研究结论和政策建议
    4.1 研究结论
    4.2 政策建议
    4.3 研究局限与展望
参考文献
致谢



本文编号：3809067