上市公司股权质押对高送转的影响研究

发布时间：2023-05-07 21:19

　　由已公布2017年报预案的上市公司的股利方案可知,10股送转5股以上的股利分配方式已十分常见,甚至有公司推出了10股送转30股的股利分配方案,再创送转比例新高,我国资本市场上的高送转热仍在持续。纵观世界的上市公司的股利分配政策,这样高比例的送转股也十分罕见。从本质上讲,上市公司高送转仅是会计项目之间的一种转换,属于股东权益的内部结构调整,对公司基本面及投资者利益并无影响。那么上市公司为何对高送转如此痴迷?高送转的目的究竟是什么?研究分析上市公司高送转行为不仅有助于投资者对上市公司高送转形成正确的认识,理性投资,保护广大中小投资者权益,同时还有助于我国监管部门制定相应的监管方案,对我国上市公司高送转进行有效监管。本文利用2006年至2015年的沪深两市A股上市公司的相关数据,运用Logit模型研究探讨了上市公司股权质押与高送转的关系,利用混合OLS模型研究探讨了上市公司股权质押比例与送转比例的关系,并且比较分析了在上市公司控股股权性质不同的情况下上述两种关系的差异。研究结果表明,有股权处于质押状态的上市公司更有意愿推出高送转的股利分配方案,该关系在非国有控股上市公司中表现更为显著。上市公...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 选题背景和研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 关于高送转动因的相关研究
        1.2.2 关于高送转市场反映的相关研究
        1.2.3 有关股权质押的相关研究
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新点
2 上市公司股权质押对高送转影响的理论分析
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 高送转
        2.1.2 股权质押
    2.2 股权质押对高送转的影响分析
        2.2.1 基于信号传递理论的分析
        2.2.2 基于市值管理理论的分析
        2.2.3 基于利益输送理论的分析
3 股权质押对高送转影响的实证检验
    3.1 样本选取与数据来源
    3.2 模型设计与变量定义
    3.3 实证结果
        3.3.1 描述性统计与分析
        3.3.2 差异性分析
        3.3.3 相关性分析
        3.3.4 回归结果分析
    3.4 稳健性检验
4 不同股权性质下股权质押对高送转影响的差异分析
    4.1 理论分析与研究假设
    4.2 描述性统计与分析
    4.3 回归结果分析
    4.4 稳健性检验
5 结论与政策建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
    5.3 研究不足
参考文献
致谢



本文编号：3811344