基于生存分析的中国ST企业的研究

发布时间：2024-03-24 18:53

　　20世纪90年代初期,上海证券交易所、深圳证券交易所先后成立,标志着我国的股票市场正式形成。然而很多企业上市之后出现了连年亏损的财务困境,于是特别处理(Special Treatment,ST)制度在1998年3月16日应运而生。上市企业一旦被实施特别处理,其未来只会有两种生存状态:一是摘帽(即撤销特别处理),二是退市。本文采用生存分析的方法研究ST企业的生存问题,具体来说研究的是ST企业摘帽和退市的时间规律,以及发生摘帽和退市事件的影响因素。生存分析是对研究观察期内一个或多个群体发生某个特定事件的概率的分析。本文将这一终点事件定义为发生摘帽或退市。生存分析方法与传统的判别分析法或logistic模型相比,有着无可比拟的优势:既不需要配对样本,规避了因选取配对样本方法不同导致结果不同的问题,提高了模型的稳健性;且是一种动态的研究方法,充分考虑了风险率随时间变化这一事实;还可以使用删失数据,增加了样本数量。我们运用寿命表法来研究ST企业摘帽和退市的时间规律,运用Cox比例风险模型来研究影响ST企业摘帽、退市的因素,并利用Schoenfeld残差检验方法来检验Cox比例风险模型的适用性。在...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图４－２?１９９８－２０１８年ＳＴ企业退市情况（单位：个）??

图４－２?１９９８－２０１８年ＳＴ企业退市情况（单位：个）??４．２关于ＳＴ企业的摘帽事件的研究??４．２．１时间规律??我们将观察期定为从１９９８年开始实施特别处理政策到２０１８年末，共有７家ＳＴ企业成为有效样本。对于所有有效样本，生存时间的起始点为被实施Ｓ的日期，终点即为发生....

图４－４关于ＳＴ企业摘帽事件的风险函数图??２５??

山东大学硕士学位论文??上述结论可以由下面的图４－３和图４－４更直观地推出：???生存函数???１．０－?—??０．８￣????Ｓ??

图４－３关于ＳＴ企业摘帽事件的生存函数图??风险函数

山东大学硕士学位论文??上述结论可以由下面的图４－３和图４－４更直观地推出：???生存函数???１．０－?—??０．８￣????Ｓ??

图４－５?ＳＴ企业三大行业企业数量及占比（单位：个）??

。们推测其原因是，面对企业被ＳＴ的情况，流通股东们很有可能量减持企业股份，导致股价持续下跌，所以流通股东持股比例越小企业维持股票的稳定，对ＳＴ企业摘帽更为利好。??产。该指标在一定程度上反映了企业的经营规模。模型中估计值，也就是说ＳＴ企业的总资产越多，越不利于摘帽。我们推测总资产....

本文编号：3937869