期望绩效反馈机制会影响股价信息含量吗?

发布时间：2024-11-02 22:14

　　 本文以我国2007—2017年A股上市企业为研究对象,采用最小二乘法,考察期望绩效反馈与股价信息含量的关系。研究发现,当企业得到消极的期望绩效反馈时,期望绩效差距越大,未来的股价信息含量越高;融资约束会抑制消极的期望绩效反馈对股价信息含量的提升作用;较高的分析师关注度和机构投资者持股水平都能促进消极的期望绩效反馈对股价信息含量的提升作用。以上结果表明,消极的期望绩效反馈能够激发管理者采取变革行为并向外传递信息,由此提升股价信息含量,但是这种关系不仅需要较高融资能力给予支持,也需要分析师和机构投资者发挥信息传递作用。

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引 言
二、文献回顾与研究假设
    (一)期望绩效反馈作用机理相关文献
    (二)期望绩效反馈与股价信息含量
    (三)融资约束、期望绩效反馈与股价信息含量
    (四)分析师关注度、期望绩效反馈与股价信息含量
    (五)机构投资者持股、期望绩效反馈与股价信息含量
三、研究设计
    (一)变量定义
        1.股价信息含量
        2.期望绩效反馈
        3.分组变量
        4.控制变量
    (二)模型设定
    (三)样本选择及数据来源
四、检验结果
    (一)描述性统计
    (二)多元回归结果
        1.期望绩效反馈与股价信息含量
        2.融资约束、期望绩效反馈与股价信息含量
        3.分析师关注度、期望绩效反馈与股价信息含量
        4.机构投资者持股、期望绩效反馈与股价信息含量
    (三)稳健性检验
        第一,变换股价信息含量的度量方式。
        第二,改变样本区间。
五、结论与启示



本文编号：4010221