申万宏源合并中母子公司双层架构的起因及效果研究

发布时间：2017-07-19 11:28

  本文关键词：申万宏源合并中母子公司双层架构的起因及效果研究

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【摘要】：近年来,随着并购交易规模的扩大,交易金额的不断刷新,强强联合的案件逐渐成为市场关注的焦点,它也将变成企业间并购的主要发展趋势。而现实中,强强联合的双方因实力势均力敌而出现各自为政、各争利益的情况,以至于不能充分发挥联合优势,也不能进行科学合理的运作,导致强强联合难以前行。因此,对强强联合中组织架构的设计原因及效果进行研究有着重要意义。证券行业整合的浪潮推动其出现强强联合的案例。2014年7月25日,汇金系旗下申银万国与宏源证券的合并方案尘埃落定,这是中国证券行业迄今为止最大的并购案。案例中创新了母子公司双层架构,在该架构下,公司的整体业务布局更加优化,同时更加方便多元化经营发展的模式。本文就是以该案例中的母子公司双层架构为研究对象,对其原因及效果进行研究。通过对并购中的政府利益、双方公司实力及高管利益三方面的分析,发现申万宏源的合并需要考虑如何均衡各方利益,而母子公司双层架构的设计是实力相当的大型企业之间强强联合的产物,它有效地平衡了管理层及两地政府的利益,得到了中央汇金与上海、新疆两地政府的支持。同时通过对政府税收、企业经营、管理、财务及人力资源等方面的效果分析,可以看到该架构下实现了两地资源联动、业务和地区优势互补,管理水平及经营质量提升。但并购后因薪酬体制未统一,造成部分人员离职,使人力资源效果表现不佳。本文对申万宏源并购中母子公司双层架构进行研究,希望看到该架构带来的积极影响,同时架构的设计能够为其它大企业之间的强强联合提供借鉴。
【关键词】：双层架构 并购效果 强强联合 利益相关者
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.39
【目录】：

• 致谢5-6
• 摘要6-7
• ABSTRACT7-11
• 1 引言11-15
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究意义12
• 1.3 研究的内容与框架12-13
• 1.4 研究方法13-15
• 2 文献综述15-23
• 2.1 并购整合的内容15-16
• 2.2 组织架构设计16-18
• 2.2.1 组织架构设计的必要性16-17
• 2.2.2 组织架构设计考虑的因素17-18
• 2.3 并购效果18-21
• 2.3.1 并购效果的评价18-20
• 2.3.2 并购效果的影响因素20-21
• 2.4 文献述评21-23
• 3 申万宏源合并案例介绍23-31
• 3.1 申银万国背景介绍23-25
• 3.1.1 申银万国概况23
• 3.1.2 申银万国重要发展历程23-24
• 3.1.3 申银万国曲折上市路24-25
• 3.2 宏源证券背景介绍25-27
• 3.2.1 宏源证券概况25
• 3.2.2 宏源证券重要发展历程25-26
• 3.2.3 宏源证券存在的问题26-27
• 3.3 合并案例介绍27-29
• 3.3.1 合并案概况27
• 3.3.2 换股价格及换股比例27-28
• 3.3.3 并购过程28-29
• 3.4 母子公司双层架构的介绍29-31
• 4 母子公司双层架构设计起因31-46
• 4.1 利益相关者理论31-32
• 4.1.1 利益相关者的分类31-32
• 4.1.2 利益相关者与企业的关系32
• 4.2 两地政府的利益32-34
• 4.2.1 申银万国对上海的影响32-33
• 4.2.2 宏源证券对新疆的影响33-34
• 4.3 并购双方实力情况34-42
• 4.3.1 经营规模情况34-35
• 4.3.2 业务情况35-39
• 4.3.3 竞争优势情况39-42
• 4.4 高管人员的利益42-46
• 4.4.1 证券行业的特点43
• 4.4.2 双方高管人员的利益43-46
• 5 母子公司双层架构的并购效果46-58
• 5.1 政府税收效果46-47
• 5.2 企业并购效果47-55
• 5.2.1 经营效果47-49
• 5.2.2 管理效果49-51
• 5.2.3 财务效果51-55
• 5.3 人力资源效果55-58
• 5.3.1 管理层情况55
• 5.3.2 企业员工情况55-58
• 6 结论及建议58-60
• 6.1 研究结论58
• 6.2 实践建议58-59
• 6.3 研究局限及展望59-60
• 参考文献60-62
• 附录A62-64
• 附录B64-65
• 作者简历65-67
• 学位论文数据集67

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本文编号：562683