ZT集团在眼镜零售业并购中基于财务估值模型的企业价值评估

发布时间：2021-02-27 11:31

在全球经济扩张通过国际兼并重组成为主流之时,并购重组无疑是企业快速扩张、收缩的战略选择和手段,资产能有效地整合和利用决定了企业的快速兴衰与存亡。自中国零售业全面开放后,国际零售企业巨头凭着纯熟的跨国兼并收购技巧和雄厚的资金陆续进入中国市场。企业作为整体资产并不是所有单项资产的简单累加,而是在相关组织管理下,按照生产经营中经济与技术逻辑关系形成的资产有机结合体。企业兼并涉及的重要问题是企业整体价值的评估。企业价值评估是指把一个企业作为有机整体,依据企业整体获得利润最大化的能力,并充分考虑影响企业获利能力各种因素之间的协同效应,对企业整体资产公允市场价值进行综合性评估。企业资本运营和战略财务决策是企业将长期目标和行动计划转换为财务预测模型,在预设的不同情境下预测和模拟企业利润、资产负债和现金流量的可能情况及评估企业和股东价值的区间,并且做出相应的投融资的具体计划安排、考评和监控等的分析、选择、计划、控制的管理过程。商务智能(BI)在企业数据分析、展现,供不同用户(决策者和分析者)使用。论文采用事件研究法和会计研究法等实证方法,以ZT眼镜零售集团为例,通过采用折现现金流模型对目标企业进行价值评估,并详细分析折现现金流模型对眼镜零售业的适用,探讨了眼镜零售行业公司并购重组,价值评估,财务决策中存在的问题,并提出了解决对策。本文指出企业价值来源于现金流折现的价值,现金流量折现法作为有效,成熟可操作的企业价值评估方式,以供公司管理决策层在企业扩张的过程中可以合理规避风险,进行理性决策。希望能够对我国的零售行业企业提供参考,展望企业价值评估未来在中国企业中的适用性及借鉴性,帮助中国企业长远发展。
【学位授予单位】：华东理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F271;F426.8

文章目录

摘要

Abstract

第1章论文研究背景

1.1 背景

1.2 研究思路

1.3 创新点

1.4 文献综述

第2章基础理论与概念

2.1 眼镜零售企业并购过程中价值评估的特殊性

2.2 零售企业并购理论基础

2.3 企业价值评估理论基础

2.4 财务决策分析理论基础

第3章眼镜零售企业并购企业价值评估解决方法

3.1 跨国公司并购中国眼镜零售企业的效应分析

3.2 眼镜零售业并购中税务动机及风险性动机

3.3 眼镜零售业投资和企业价值评估的方法

3.4 眼镜零售业风险性分析

第4章折现现金流量模型在ZT零售企业并购价值评估应用

4.1 ZT企业价值评估案例

4.2 目标公司自由现金流预测

4.3 预测ZT集团与目标公司报表合并

4.4 财务决策分析

第5章 ZT集团并购案例对中国眼镜零售业发展的启示

5.1 全球并购对中国眼镜零售企业发展的启示

5.2 零售企业价值评估在并购中的运用

5.3 运用商务智能辅助决策分析

参考文献

致谢

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