上市公司控股股东股权质押对公司价值的影响研究 ——以多喜爱公司为例

发布时间：2025-01-13 23:57

　　近年来,一种新兴的融资方式——股权质押,凭借其独特的融资优势迅速在我国资本市场中“走红”,它不仅能提高股权流通性,还能为公司带来更多融资机会。可以看到最近几年我国A股上市公司的股权质押市值和质押比例都持续高速增长,其中又以控股股东的股权质押行为最常见。然而,高比例的股权质押具有一定风险,可能向市场传递一些负面消息,如公司财务状况不稳定、控股股东资金紧张等,同时,股权质押还会加剧控股股东的两权分离程度,当权利与义务不平衡时,控股股东就有机会和动机对上市公司进行利益输送,使代理问题更加严重,更有甚者还会导致公司控制权的转移,进而对公司价值带来负面影响。在资本市场中,由控股股东的不当股权质押行为而引发的公司危机事件频发,因此,对上市公司控股股东股权质押行为的研究也变得愈发重要。本文以家纺类上市公司多喜爱的控股股东陈军、黄娅妮夫妇的股权质押为案例,探究上市公司控股股东的股权质押行为对公司价值的影响。首先,本文在委托-代理理论、控制权理论等的基础上,概述了我国股权质押市场近年来的发展状况,并列举分析股权质押影响公司价值的可能路径。其次,引入多喜爱控股股东股权质押的案例,回顾其股权质押历程并分析质押...

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
1.绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 实践意义
    1.3 相关概念界定
        1.3.1 股权质押的概念
        1.3.2 现金流权与控制权
        1.3.3 公司价值
    1.4 研究方法与研究内容
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究内容
    1.5 创新与不足
2.文献综述
    2.1 股权质押动因研究
    2.2 股权质押风险研究
    2.3 股权质押对公司价值影响分析
    2.4 文献评述
3.股权质押理论基础与概况
    3.1 股权质押的理论基础
        3.1.1 委托-代理理论
        3.1.2 控制权理论
        3.1.3 信息不对称与信号理论
        3.1.4 股权质押影响公司价值的路径
    3.2 我国A股上市公司股权质押总体情况
        3.2.1 我国A股上市公司股权质押整体规模
        3.2.2 股权质押融资在各板块中占比结构
        3.2.3 股权质押公司所在行业的分布情况
        3.2.4 股权质押的主要质权人类型
4.多喜爱股权质押案例
    4.1 多喜爱公司概况
        4.1.1 多喜爱公司简介
        4.1.2 多喜爱公司股权结构
    4.2 多喜爱公司控股股东股权质押情况
        4.2.1 股权质押融资背景
        4.2.2 股权质押历程
        4.2.3 股权质押特点
5.控股股东股权质押对公司价值的影响分析
    5.1 控制权和现金流权分离
    5.2 高比例股权质押引发控制权转移危机
        5.2.1 股价连续下跌,质押股权四度被平仓
        5.2.2 控股股东转让股权套现
    5.3 股权质押对公司价值的影响
        5.3.1 多喜爱股价的短期市场反应
        5.3.2 公司财务状况分析
        5.3.3 公司价值分析
    5.4 影响原因分析
6.研究结论及建议
    6.1 研究结论
    6.2 相关建议
        6.2.1 优化公司内部治理结构
        6.2.2 完善法规及加强监管
        6.2.3 加强外部监督
参考文献
后记
致谢
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本文编号：4026095