协鑫集成债务融资风险及其防控研究

发布时间：2025-03-15 06:24

　　面对变幻莫测的国际经济环境和任重道远的的国内经济体制改革,许多企业为了顺应时代的发展,正在寻求新的发展方式。处在转型突破关键时期的光伏企业,迫切需要足够的资金为企业发展保驾护航。然而,2018年5月31日,三部委联合颁布了减少光伏补贴的“531新政”。光伏产业作为一个资本密集型、高科技的新型行业,在发展中存在着诸多的不确定性,就债务融资这一点来看,行业的负债率普遍偏高,债务融资风险相较而言也更高。此时对光伏企业的债务融资风险合理进行管控是有其实际意义的。协鑫集成自接盘超日太阳之后,超日遗留的一系列债务、诉讼等一直在由协鑫“背锅”。同时,近年来作为国内光伏组件龙头的协鑫集成有传统业务利润缩水的状况,面临转型。文章聚焦于协鑫集成的债务融资风险,为今后光伏企业债务融资风险及其防控提供可借鉴的案例。文章先是归纳整理了现有的债务融资风险相关的文献与理论,其中包含了一些资本结构的经典理论和本文用到的融资选择理论,并介绍了债务融资风险理论在光伏企业的应用。然后从内外部两个方面来识别协鑫集成这一具体光伏企业债务融资的风险。内部的风险根据企业债务融资规模、结构、自身信用和投资决策这四个方面,对协鑫集成这一...

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3.12009-2011年我国多晶硅年产量、进口量情况①Figure3.1AnnualProductionandImportofPolysiliconinChinafrom2009to2011

协鑫集成债务融资分析133协鑫集成债务融资分析3.1协鑫集成概况3.1.1所处行业概况①光伏行业发展历程1）快速发展期（2005-2009年）从2005年开始，我国光伏市场以可再生能源法的颁布为起点步入高速发展期。相关企业利用国外先进技术和国际市场，结合政府的支持，逐渐发展得风生....

图3.3协鑫集成公司组织架构图②Figure3.3OrganizationalStructureoftheCompany

协鑫集成债务融资分析17守的AA级债券相比利率较高，虽然公司盈利面已出问题，“11超日债”依获投资者追捧。然而在2014年3月第二个付息期时，超日太阳宣布无力偿还8980万元的债券利息。深交所决定超日股票自2014年5月28日起暂停交易，超日面临退市。由于超日太阳债务融资过多，资....

图3.4协鑫集团对协鑫集成控股情况图①Figure3.4HoldingoftheCompanybytheGroup

东华理工大学硕士学位论文18协鑫集团主要从事硅料、硅片生产和光伏电站建设，为光伏业内领先企业，在完成子公司协鑫集成在A股借壳上市前便已拥有两家港股上市的子公司保利协鑫和协鑫新能源。图3.4协鑫集团对协鑫集成控股情况图①Figure3.4HoldingoftheCompanybyt....

图3.5协鑫集团在产业链中的专业化分工②Figure3.5GCLGroup"sSpecializedDivisionofLaborinIndustrialChain

东华理工大学硕士学位论文18协鑫集团主要从事硅料、硅片生产和光伏电站建设，为光伏业内领先企业，在完成子公司协鑫集成在A股借壳上市前便已拥有两家港股上市的子公司保利协鑫和协鑫新能源。图3.4协鑫集团对协鑫集成控股情况图①Figure3.4HoldingoftheCompanybyt....

本文编号：4035305