资产价格波动先行指标、金融不平衡与广义价格目标函数——基于金融加速器效应的视角

发布时间：2018-06-16 08:54

  本文选题：资产价格 + 金融不平衡　； 参考：《金融经济学研究》2017年02期

【摘要】：金融不平衡问题促使货币政策由单一的"通货膨胀目标制"向包括资产价格在内的广义价格目标制转变。基于金融加速器的视角,资产价格波动是引发金融不平衡的关键因素,货币政策调控需要研究资产价格波动及其先行指标。实证分析表明,信贷和经常账户收支等占GDP的比例,既可以作为反映资产价格波动的单项先行指标,也可以作为资产价格波动综合先行指标构造的基础。另外,货币供应量及其结构对资产价格波动也有一定影响。因此,货币政策既要关注广义价格目标函数,又要关注资产价格波动的先行指标,特别要关注房地产价格的波动和经济基本面的变化,同时,货币政策以广义价格作为调控目标时要更加注重监控流动性,要避免流动性过度地流向资产市场或虚拟经济。
[Abstract]:The financial imbalance causes monetary policy to change from a single inflation targeting system to a broad price target system, including asset prices. Based on the perspective of financial accelerator, asset price fluctuation is the key factor that leads to financial imbalance. Monetary policy control needs to study asset price volatility and its leading indicators. The empirical analysis shows that the ratio of credit and current account income and expenditure to GDP can not only be used as the single leading index to reflect the fluctuation of asset price, but also as the basis of the construction of comprehensive leading index of asset price fluctuation. In addition, the money supply and its structure also have a certain impact on asset price fluctuations. Therefore, monetary policy should pay attention not only to the broad price objective function, but also to the leading indicators of asset price fluctuation, especially to the fluctuation of real estate price and the change of economic fundamentals, at the same time, Monetary policy should pay more attention to monitor liquidity and avoid excessive flow of liquidity to asset market or virtual economy.
【作者单位】： 广东财经大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71473049,71073030)
【分类号】：F832

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2026116