货币政策、营运资本管理与房地产流动性风险

发布时间：2018-10-17 12:14

【摘要】：本文我国以房地产业2007-2011年财务数据为样本,考察了该行业为应对融资约束而运用营运资本来"平滑"固定投资的行为特征,并通过分解营运资本的构成检验了营运资本流动性结构的调整路径,即降低经营性营运资本(存货与商业信用)来补充流动性营运资本(现金)的结构调整方式,揭示了房地产企业对流动性风险的内生平滑机制,进而考察了货币政策影响流动性平滑的微观机理、数量特征及异质效应。
[Abstract]:Taking the financial data of real estate industry from 2007 to 2011 as a sample, this paper investigates the behavior characteristics of working capital to "smooth" fixed investment in this industry in response to financing constraints. By decomposing the composition of working capital, the paper tests the adjustment path of working capital liquidity structure, that is, reducing the operating capital (inventory and commercial credit) to replenish the liquid working capital (cash) structure adjustment. This paper reveals the endogenous smoothing mechanism of liquidity risk in real estate enterprises, and then investigates the microscopic mechanism, quantitative characteristics and heterogeneity effect of monetary policy on liquidity smoothing.
【作者单位】： 天津财经大学经济学院;
【基金】：国家自然科学基金项目《经济周期、融资约束与营运资本动态协同选择》(项目编号:71302114) 教育部人文社会科学项目《货币政策、营运资本平滑与投资效率的动态传导效应》(项目编号:14YJC630174)的资助
【分类号】：F293.3

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本文编号：2276622