房地产投资决策双障碍期权模型研究与实证分析

发布时间：2021-03-15 16:26

　　近年来,在我国宏观调控政策的引导下,房地产行业逐步呈现稳定发展趋势。作为一种综合性极强的行业,它对国民经济的发展和城市化建设起着主导作用。房地产行业关系国计民生,具有很大的联动性、高风险性、供应链长、区域性和不可移动性等特点,这就造成了房地产行业投资的不确定性和风险性。因此合理的投资决策显得尤为重要。房地产行业复杂多变,传统的房地产投资决策方法本身的局限性已经不能满足,在实际应用中存在较大的缺陷,在很大程度上影响了投资决策的有效性和科学性。基于此,本着谨慎投资决策的思想,本文将实物期权方法引入到房地产投资决策中。传统的房地产投资决策方法忽视了房地产投资中不确定性和动态灵活性所带来的价值。我们对房地产开发项目投资决策过程进行改进,只有当销售化阶段净值必须达到一定标准,投资者才决定投资。本论文运用了双障碍期权的思想,通过建立双障碍期权定价模型,引入一个缓冲区域,使投资者不必在“立刻投资”和“不投资之间”做出选择,从而不丧失投资机会。这种方法既顾及了NPV法本身的缺陷,又顾及了投资机会,特别对谨慎投资决策提供了很好的理论依据和评价方法。 

【文章来源】：河北工业大学天津市 211工程院校

【文章页数】：45 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    §1-1 研究背景
    §1-2 国内外研究现状
        1-2-1 国内研究现状
        1-2-2 国外研究现状
    §1-3 研究目的和意义
        1-3-1 研究目的
        1-3-2 研究意义
    §1-4 论文创新点
    §1-5 论文结构安排
第二章 期权定价模型概述
    §2-1 期权定价的二叉树模型
    §2-2 Black-Scholes 期权定价模型
    §2-3 二叉树定价模型和 B-S 定价模型的异同
        2-3-1 二叉树定价模型和B-S 定价模型的不同点
        2-3-2 二叉树定价模型和B-S 定价模型的相同点
    §2-4 实物期权与金融期权
        2-4-1 实物期权的定义及分类
        2-4-2 实物期权和金融期权的区别
第三章 我国房地产投资决策分析
    §3-1 我国房地产投资特点
    §3-2 房地产投资项目传统的投资决策方法
        3-2-1 贴现值（DCF ）法
        3-2-2 不确定性分析法
    §3-3 传统投资决策方法的不足
        3-3-1 现金流量贴现方法的不足
        3-3-2 不确定分析方法的不足
        3-3-4 实物期权与传统投资决策的联系
第四章 双障碍期权的模型研究
    §4-1 引言
        4-1-1 单障碍期权
        4-1-2 双障碍期权
    §4-2 房地产投资决策双障碍期权模型的建立
        4-2-1 双障碍期权的内涵
        4-2-2 双障碍期权的房地产投资项目决策分析
        4-2-3 模型中参数的确定
        4-2-4 模型的建立
    §4-3 模型敏感性分析
第五章 房地产投资决策双障碍期权的实证分析
    §5-1 房地产开发的净现值投资决策评价法
    §5-2 房地产开发双障碍期权评价法
第六章 结论与展望
    §6-1 结论
    §6-2 展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]双障碍期权的定价问题[J]. 王杨,张寄洲,傅毅.  上海师范大学学报(自然科学版). 2009(04)
[2]房地产投资对GDP贡献有多大?[J]. 刘琳.  中国投资. 2007(10)
[3]基于二叉树期权定价模型的房地产投资决策分析研究[J]. 孙中民.  基建优化. 2006(02)
[4]实物期权法在房地产投资决策中的应用[J]. 孙社祚,王旭辉.  沿海企业与科技. 2005(12)
[5]基于敲出障碍期权和博弈理论的项目投资决策分析[J]. 吴云,何建敏.  中国工程科学. 2005(09)
[6]房地产投资决策的实物期权方法[J]. 杨若晶,赵红梅.  郑州航空工业管理学院学报. 2005(03)
[7]房地产开发项目三阶段投资决策的实物期权模型研究[J]. 曾力勇,裘亚峥.  长沙理工大学学报(社会科学版). 2005(02)
[8]双障碍期权的数学模型及其定价[J]. 张斌,韩萍.  新疆师范大学学报(自然科学版). 2004(04)
[9]双边敲出障碍期权定价模型[J]. 刘国买,邹捷中.  经济数学. 2003(04)
[10]现金流量法在房地产投资决策中的应用[J]. 宋戈.  商业研究. 2002(07)

硕士论文
[1]敲出障碍期权在房地产投资决策中的应用[D]. 王丹娜.河南大学 2007



本文编号：3084466