并购视角下海航控股投资效率研究
发布时间：2022-10-29 12:34
目前,我国国内经济增长的速度开始放慢,投资作为拉动经济增长的主要因素之一,政府出台了一系列相关的政策引导企业实施投资。交通运输业属于维持我国国民经济发展的基础性行业,尽管近些年在政府大量的资金投入下发展迅速,但在全球范围内仍然缺乏竞争力。因此企业纷纷通过并购来优化资源的配置,扩大规模,增强在国际上的竞争地位。但2016年之后,随着证监会对并购的监管力度加大,并购的数量和金额在一定程度上出现下滑的趋势。这说明交通运输业在市场的影响下开始优化并购活动,重视并购后的效率问题。海航控股作为交通运输业中典型以并购模式扩张的企业,在并购频发后的2018年净利润却跌到十年内的最低值。同时考虑到交通运输行业中缺乏并购和投资效率的相关性研究。本文选取海航控股作为案例公司,探究并购对企业投资效率的影响,具有重要的意义。本文首先对并购和投资效率概念、相关理论和文献综述进行梳理;其次,介绍了交通运输业的发展和投资现状,选取交通运输业2009-2018年560个观测值作为样本,以Richardson（2006）模型为基础,构建适合交通运输业的投资效率计量模型并对行业的投资效率水平进行统计分析;再次,结合海航控股...
【文章页数】：73 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究思路、内容及方法
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究内容
1.2.3 研究方法
第二章 概念界定、理论基础及文献综述
2.1 概念界定
2.1.1 并购概念
2.1.2 投资效率概念
2.2 理论基础
2.2.1 并购理论基础
2.2.2 投资效率理论基础
2.3 文献综述
2.3.1 并购文献综述
2.3.2 投资效率文献综述
2.3.3 文献述评
第三章 交通运输业投资效率测算与分析
3.1 交通运输业现状分析
3.1.1 交通运输业发展现状
3.1.2 交通运输业投资现状
3.2 交通运输业投资效率模型构建
3.2.1 模型变量选取和数据来源
3.2.2 投资效率计量模型的选择
3.2.3 投资效率计量模型的修正
3.3 交通运输业投资效率测算结果和分析
第四章 海航控股案例分析
4.1 海航控股概况
4.1.1 基本概况
4.1.2 行业地位
4.2 海航控股并购动因
4.2.1 实现范围经济
4.2.2 获得协同效应
4.2.3 增强市场势力
4.2.4 政府政策推动
4.3 海航控股并购特征
4.3.1 海航控股并购规模
4.3.2 海航控股并购类型
4.3.3 海航控股并购方式
4.3.4 海航控股并购结果
4.4 并购视角下海航控股投资效率
4.4.1 海航控股新增投资额
4.4.2 并购视角下海航控股投资效率水平
4.4.3 并购视角下海航投资效率对比分析
第五章 并购视角下海航控股非效率投资的原因分析
5.1 并购数量较多且类型单一
5.2 并购增加了企业偿债风险
5.3 企业并购的决策水平不高
5.4 效率的监管制度不够严格
第六章 研究结论、建议及展望
6.1 研究结论
6.2 研究建议
6.3 研究不足及展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]管理者过度自信对上市公司投资效率的影响研究[J]. 蒋鹏. 纳税. 2020(03)
[2]并购商誉、投资效率与企业价值[J]. 李根红. 财会通讯. 2019(36)
[3]分析师关注度、股权结构与公司长期并购绩效[J]. 王蓉. 财会通讯. 2019(36)
[4]管理层权力、股权集中度与并购商誉[J]. 陶萍,彭晓洁. 会计之友. 2019(23)
[5]融资约束、信贷规模与企业投资效率——基于中小企业板上市企业的实证研究[J]. 孙辉,何万瑶,龙游宇. 产业经济评论. 2019(06)
[6]高管薪酬激励和股权激励对企业并购绩效的影响研究——基于产权性质的视角[J]. 裴卓童. 现代商业. 2019(32)
[7]银行债务融资对创新投资效率的影响——基于沪深A股科技企业的经验证据[J]. 陈良华,吴凡,王豪峻. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2019(05)
[8]海外并购为何降低了中国企业投资效率?[J]. 任曙明,陈强,王倩,韩月琪. 财经研究. 2019(06)
[9]会计稳健性、投资效率与外部融资方式的实证研究[J]. 张悦玫,张芳. 管理评论. 2019(04)
[10]管理者自信会影响投资效率吗——兼论融资融券制度的公司外部治理效应[J]. 刘艳霞,祁怀锦. 会计研究. 2019(04)
博士论文
[1]财务公司职能、融资环境与集团成员上市公司融资约束[D]. 黄贤环.山西财经大学 2018
[2]市场势力研究[D]. 占明珍.武汉大学 2011
硕士论文
[1]HK高科技企业股权激励实施效果研究[D]. 张霄童.山东工商学院 2019
[2]基于生命周期视角的债务融资对投资效率的影响研究[D]. 杜松林.山西财经大学 2019
[3]股权激励、董事会治理与投资效率[D]. 崔文娜.河北大学 2019
[4]不同股权性质上市公司盈余管理对投资效率影响实证研究[D]. 宫源.西北大学 2019
[5]上市公司股权激励对投资效率的影响研究[D]. 王楣.西北大学 2019
[6]不确定性、高管激励与投资效率[D]. 张珊.合肥工业大学 2019
[7]高管激励、投资者情绪与企业投资效率[D]. 李思衡.东北财经大学 2018
[8]高管股权激励、高管金融背景与企业投资效率[D]. 刘申雅.山西财经大学 2018
[9]制度环境、内部控制与企业研发投资效率[D]. 黄枝慧.安徽农业大学 2018
[10]女性高管、债务融资与投资效率[D]. 项爽.江南大学 2018
本文编号：3697693
【文章页数】：73 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究思路、内容及方法
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究内容
1.2.3 研究方法
第二章 概念界定、理论基础及文献综述
2.1 概念界定
2.1.1 并购概念
2.1.2 投资效率概念
2.2 理论基础
2.2.1 并购理论基础
2.2.2 投资效率理论基础
2.3 文献综述
2.3.1 并购文献综述
2.3.2 投资效率文献综述
2.3.3 文献述评
第三章 交通运输业投资效率测算与分析
3.1 交通运输业现状分析
3.1.1 交通运输业发展现状
3.1.2 交通运输业投资现状
3.2 交通运输业投资效率模型构建
3.2.1 模型变量选取和数据来源
3.2.2 投资效率计量模型的选择
3.2.3 投资效率计量模型的修正
3.3 交通运输业投资效率测算结果和分析
第四章 海航控股案例分析
4.1 海航控股概况
4.1.1 基本概况
4.1.2 行业地位
4.2 海航控股并购动因
4.2.1 实现范围经济
4.2.2 获得协同效应
4.2.3 增强市场势力
4.2.4 政府政策推动
4.3 海航控股并购特征
4.3.1 海航控股并购规模
4.3.2 海航控股并购类型
4.3.3 海航控股并购方式
4.3.4 海航控股并购结果
4.4 并购视角下海航控股投资效率
4.4.1 海航控股新增投资额
4.4.2 并购视角下海航控股投资效率水平
4.4.3 并购视角下海航投资效率对比分析
第五章 并购视角下海航控股非效率投资的原因分析
5.1 并购数量较多且类型单一
5.2 并购增加了企业偿债风险
5.3 企业并购的决策水平不高
5.4 效率的监管制度不够严格
第六章 研究结论、建议及展望
6.1 研究结论
6.2 研究建议
6.3 研究不足及展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]管理者过度自信对上市公司投资效率的影响研究[J]. 蒋鹏. 纳税. 2020(03)
[2]并购商誉、投资效率与企业价值[J]. 李根红. 财会通讯. 2019(36)
[3]分析师关注度、股权结构与公司长期并购绩效[J]. 王蓉. 财会通讯. 2019(36)
[4]管理层权力、股权集中度与并购商誉[J]. 陶萍,彭晓洁. 会计之友. 2019(23)
[5]融资约束、信贷规模与企业投资效率——基于中小企业板上市企业的实证研究[J]. 孙辉,何万瑶,龙游宇. 产业经济评论. 2019(06)
[6]高管薪酬激励和股权激励对企业并购绩效的影响研究——基于产权性质的视角[J]. 裴卓童. 现代商业. 2019(32)
[7]银行债务融资对创新投资效率的影响——基于沪深A股科技企业的经验证据[J]. 陈良华,吴凡,王豪峻. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2019(05)
[8]海外并购为何降低了中国企业投资效率?[J]. 任曙明,陈强,王倩,韩月琪. 财经研究. 2019(06)
[9]会计稳健性、投资效率与外部融资方式的实证研究[J]. 张悦玫,张芳. 管理评论. 2019(04)
[10]管理者自信会影响投资效率吗——兼论融资融券制度的公司外部治理效应[J]. 刘艳霞,祁怀锦. 会计研究. 2019(04)
博士论文
[1]财务公司职能、融资环境与集团成员上市公司融资约束[D]. 黄贤环.山西财经大学 2018
[2]市场势力研究[D]. 占明珍.武汉大学 2011
硕士论文
[1]HK高科技企业股权激励实施效果研究[D]. 张霄童.山东工商学院 2019
[2]基于生命周期视角的债务融资对投资效率的影响研究[D]. 杜松林.山西财经大学 2019
[3]股权激励、董事会治理与投资效率[D]. 崔文娜.河北大学 2019
[4]不同股权性质上市公司盈余管理对投资效率影响实证研究[D]. 宫源.西北大学 2019
[5]上市公司股权激励对投资效率的影响研究[D]. 王楣.西北大学 2019
[6]不确定性、高管激励与投资效率[D]. 张珊.合肥工业大学 2019
[7]高管激励、投资者情绪与企业投资效率[D]. 李思衡.东北财经大学 2018
[8]高管股权激励、高管金融背景与企业投资效率[D]. 刘申雅.山西财经大学 2018
[9]制度环境、内部控制与企业研发投资效率[D]. 黄枝慧.安徽农业大学 2018
[10]女性高管、债务融资与投资效率[D]. 项爽.江南大学 2018
本文编号：3697693
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