企业社会责任对融资约束影响的实证研究

发布时间：2017-10-23 17:10

  本文关键词：企业社会责任对融资约束影响的实证研究

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【摘要】：中国资本市场迅速发展,但是现有资金仍无法满足所有企业的需要,而企业所处地区的金融发展水平、市场化条件等的不同将造成各地区企业在拥有的人力资源、物资财产资源方面存在不平等,加之企业自身性质、发展阶段等的不同,更加深了市场及投资者在进行投资时的不等,使某些企业陷入融资约束困境的可能性加大。自21世纪出台了一系列的政策指引,民众普遍加大在企业承担社会责任方面的关注,企业承担社会责任也逐渐成为投资者考核评价企业的一个重要的非财务指标,因此研究企业社会责任对融资约束的影响是具有现实指导意义的。本文在基础理论部分,首先从社会责任、融资约束及两者关系三方面分别对国内和国外的相关文献进行整理分析,从定性的角度预测社会责任对融资约束的影响;其次定义了社会责任和融资约束的具体含义,介绍了学术界现有的对两者的评价方法;最后从理论层面出发,以预算软约束理论、信息不对称理论、信号传递理论、委托代理等理论为基础进一步规范性的分析企业存在融资约束的原因,指出了社会责任可能存在的缓解融资约束的作用。在定量化的实证研究方面,本文以2012-2014年沪市A股上市公司为研究对象,采用利益相关者模型对企业社会责任进行衡量,以引入了外部审计意见和独立董事比例的创新的现金—现金流模型,从整个资本市场、不同的金融发展水平、不同的企业所有权性质角度分别研究企业社会责任对融资约束的影响,其次从融资来源的渠道角度,将融资分为债权融资和股权融资进一步研究企业的融资约束差异。在研究过程中,选用了SPSS19.0对数据进行处理,具体使用了描述性分析和多元线性回归分析的方法。通过以上的规范分析和实证研究发现:企业社会责任的披露与融资约束程度负相关,在一定程度上起到了缓解的作用,不仅激励着企业积极披露社会责任以改善公司形象,争取更多融资,而且促进了市场各项资源的有效配置,有效提高了投资者的投资效率。最后结合我国现阶段社会责任披露的现状,提出相应的政策与建议,希望有一定的参考价值。
【关键词】：社会责任 信息披露 融资约束
【学位授予单位】：西安工程大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F270;F275
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-8
• 1 绪论8-14
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究目的与意义9-10
• 1.3 研究内容和思路10-12
• 1.4 研究方法12
• 1.5 本文的创新点12-14
• 2 文献综述14-22
• 2.1 企业社会责任文献综述14-16
• 2.2 融资约束文献综述16-19
• 2.3 企业社会责任对融资约束影响的文献综述19-22
• 3 相关概念及理论22-30
• 3.1 企业社会责任相关概念22-25
• 3.1.1 社会责任的含义22
• 3.1.2 社会责任的评价方法22-24
• 3.1.3 社会责任的框架24-25
• 3.2 融资约束相关概念25-27
• 3.2.1 融资约束的含义25
• 3.2.2 融资约束的度量方法25-27
• 3.3 企业社会责任与融资约束的理论基础27-30
• 3.3.1 预算软约束理论27
• 3.3.2 信息不对称理论27-28
• 3.3.3 信号传递理论28
• 3.3.4 委托代理理论28-29
• 3.3.5 优序融资理论29-30
• 4 实证研究30-48
• 4.1 样本选择与数据来源30
• 4.2 研究假设30-31
• 4.3 变量的定义和模型的设计31-37
• 4.3.1 社会责任的度量31-33
• 4.3.2 融资约束的度量33-35
• 4.3.3 融资约束来源的度量35-36
• 4.3.4 变量定义说明表36-37
• 4.4 实证结果分析37-48
• 4.4.1 假设一回归分析及结果37-39
• 4.4.2 假设二回归分析及结果39-41
• 4.4.3 假设三回归分析及结果41-44
• 4.4.4 假设四回归分析及结果44-48
• 5 研究结论及建议48-52
• 5.1 研究结论48-49
• 5.2 政策及建议49-51
• 5.2.1 加强企业自身社会责任意识49
• 5.2.2 转变投资者的旧观念49-50
• 5.2.3 政府努力完善法律法规50-51
• 5.3 研究的局限性51-52
• 参考文献52-56
• 附录56-58
• 作者攻读学位期间发表论文清单58-60
• 致谢60

【参考文献】

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本文编号：1084464