企业人力资本非效率投资实证研究

发布时间：2020-03-20 14:24

【摘要】：在知识经济高速发展的今天,企业竞争的核心逐步从物质资本的竞争转向人力资本的竞争。谁拥有优质的人力资本,谁就赢得了竞争的主动权。当前,我国正处于“三期叠加”的关键时期,经济发展进入新常态,传统企业高投入、高耗能、偏重数量扩张的发展方式已难以为继,只有通过转方式、调结构、促升级才能化解难题,实现企业的可持续发展。而企业要实现产业结构的优化升级,就必须重视人力资本的培育,加大人力资本的投资力度,为企业创新和可持续发展提供源动力。然而,我国多数企业却重物质资本投资而轻人力资本投资,或者频现人力资本非效率投资行为,使得人力资本与物质资本常常不匹配,不仅浪费了企业有限的资源,而且还影响了企业经济效益的增长,不利于企业的转型升级。因此,研究企业的人力资本非效率投资问题,对引导企业作出理性的人力资本投资决策具有十分重要的意义。本文在回顾国内外相关理论与实证研究的基础上,在经济转型期我国上市企业特有的股权结构、控制权配置和政府干预情况下,系统性的分析了委托代理理论问题、信号传递理论是如何引起人力资本投资行为扭曲的,并在此基础上提出相关假设。然后以沪深两市2011年-2013年上市公司的财务数据为样本,对人力资本非效率投资(人力资本投资不足和人力资本投资过度)进行了实证研究,并分别从股权结构、董事会规模、政府干预等方面研究对企业人力资本投资效率的影响。研究得出以下结论:(1)我国上市公司普遍存在人力资本投资不足而非人力资本投资过度的情况。(2)从股权结构来看,股权集中度与人力资本投资不足呈负相关关系;股权制衡度与人力资本投资过度呈正相关关系;非国有企业的人力资本投资不足程度比国有企业更严重,国有企业的人力资本投资过度情况比较严重。(3)董事会规模与企业人力资本非效率投资呈负相关性关系。(4)政府干预度与企业人力资本投资不足负相关。基于此,本文认为应该优化我国上市公司的股权结构,适当的扩大企业的董事会规模以缓解人力资本非效率投资状况,提高政府人力资本投资相关的补助和实行税收优惠政策等,从而提高上市公司的人力资本投资效率。
【学位授予单位】：济南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F272.92

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本文编号：2591901