中国民营企业海外并购融资风险研究

发布时间：2025-03-19 00:21

　　随着全球经济、贸易的大融合和渗透,越来越多的国家的企业向海外拓展的需求不断攀升。海外并购不仅是资本扩张的一种重要方式,更是实现资源优化配置的有效方式,因此,海外并购成为了企业参与全球化竞争的重要武器之一。自2008年金融危机以来,在国际产业结构调整、优化升级的大背景下,为顺应国际经济发展的趋势,越来越多的中国民营企业参与到海外并购的风暴中,成为海外并购的排头兵。但我国民营企业海外并购完全成功的案例不多,随着世界经济形势的动荡,面临的风险也越来越多,也更加错综复杂,而并购融资伴随着并购的整个过程,成为决定并购成败的关键因素。民营企业在海外并购融资时会有多种不确定性的融资风险的挑战。本文首先通过文献分析法,建立在国内外对民营企业海外并购、并购融资方式、融资风险等相关理论基础上,从我国民营企业海外并购的发展趋势、融资现状和制约因素,得出融资在海外并购整个阶段的重要性。其次,通过对并购战略准备阶段、实施阶段、融合阶段不同阶段融资风险的识别,对民营企业和国有企业、上市民营企业和非上市民营企业海外并购融资的对比,提出不同的融资方式选择;之后运用案例分析法,结合与自身行业相关并紧密关注的库卡被美的集团...

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3.1海外并购可采取的融资方式分类

二、卖方融资。卖方融资是目标企业向并购企业提供的资金融通的方式。这种融资方式其实也隐含了对支付方式的确定,因为并购企业在并购时,不需要向目标公司支付全部对价,而是承诺在未来分期分批支付。这种融资和支付方式对并购企业非常有利,但一般在卖方急于出售时使用。这种融资方式在目标企业达不到....

图4.1 2018年中资海外并购统计1

从并购方所有制来看,民营企业近年来势头凶猛,已超过国有企业,成为海外并购市场的黑马军团。根据本文1.1图表,民营企业从2014年开始至2018年,已连续超过国有企业成为海外并购市场的主体,并在2016年达到峰值。根据晨哨并购的数据,披露的2018年民营企业海外并购共计419起,交....

图4.3 2018年中国境内企业海外并购交易数量前五大区域

2018年下半年,贸易保护主义抬头,欧美等西方国家都收紧了外商投资的审查,但欧美地区拥有先进技术和品牌的企业依然成为中国民营企业眼中的香饽饽(见图4.3)。欧洲和北美区域,法制、金融完善,经济雄厚,拥有先进的技术和丰富成熟的管理经验,企业的品牌知名度和美誉度高。因此,中国民营企业....

图4.4 2018年中国境内企业海外并购交易金额前五大区域

从并购标的所在区域来看,2018年,虽然欧洲和北美仍然以较高的比例稳居第一和第二位,但北亚和东南亚的交易数量紧随其后,尤其是北亚交易数量直逼北美,而从交易金额来看,北美竟然位居最后(见图4.4)。中国企业对亚洲标的并购的热情得益于国家层面一带一路的战略,可以看做是中国企业对一带一....

本文编号：4036402