石油公司并购案例研究（MBA论文）(13)

发布时间：2014-07-29 09:32

　　风险管理理念：石油公司的目标企业的筛选标准是一项高风险的投资活动，石油公司无论是在目标企业筛选制订中、并购交易过程中还是在并购后的整合阶段都要强调上下一贯的风险理念，当风险管理理念被很好地确立和理解、并且为员工所信奉时，石油公司就能有效地识别和管理风险。石油公司的风险管理理念实质上反映在并购过程中的每一件事情上，同时，至关重要的是在并购的过程中石油公司的高层管理者要通过日常的行动来强化这种风险管理的理念。 
　　诚信和道德价值观：石油公司目标企业的筛选标准风险管理的有效性不可能脱离并购的设计、执行和监督人员的诚信和道德价值观。由于并购过程中的内幕信息可能会给参与人员带来一定的经济利益，因而，诚信和道德价值观成为石油公司内部环境的关键要素，它直接影响到目标企业筛选的成败。 
　　权力和职责的分配：石油公司应当建立并购交易的岗位责任制，明确相关部门和岗位的职责权限，确保办理并购交易的不相容岗位相互分离、制约和监督。并购交易的不相容岗位包括并购交易的申请与审批、并购交易的审批与执行、并购合同协议的订立与审核等等。 
　　对胜任能力的要求：胜任能力反映实现规定的任务所需要的知识和技能。石油公司目标企业的筛选标准需要参与人员有较高的专业化知识从而使风险管理有坚实的基础。这些专业化的知识包括掌握投资、财会、管理、法律等方面。在制定目标企业筛选过程中，要对石油公司战略、国家政策、产业动态和相关法律都有比较深入的认识；在交易执行过程中对于目标石油公司的财务状况、市场价值、发展前景等方面的把握也要掌握一定的技术；在运营整合过程中只有具有深厚的管理知识和技能才能有效防范整合风险。 
4.2.2目标筛选设定
　　目标设定是项目识别、风险评估和风险应对的前提。石油公司管理层首先要设定石油公司目标企业的筛选标准风险控制目标，然后才能评估和控制风险。石油公司目标企业的筛选标准风险管理的目标是分层次的，一类是总体目标，石油公司目标企业的筛选标准风险管理的总体目标应符合石油公司的战略目标；二是具体目标，包括石油公司并购后的业绩目标、报告可靠性目标和合规目标。恰当的目标设定过程是石油公司并购风险管理的一个至关重要的构成要素。 
4.2.3项目识别 
　　石油公司在制定目标企业筛选时要对影响并购目标的潜在项目进行识别，如果项目对于目标的实现可以带来正面的影响，这样的项目代表机会，石油公司在并购计划及执行时应充分发挥这些积极因素的作用，努力实现目标；如果项目对于目标的实现可以带来负面的影响，这样的项目代表风险，石油公司要对其予以评估和应对。在石油公司目标企业的筛选标准中，无数的外部和内部因素驱动着影响并购目标实现的项目，石油公司管理者应该充分了解这些因素及由此可能产生的影响。 
4.2.4风险评估 
　　石油公司风险评估，即石油公司在项目识别的基础上，进一步分析风险发生的可能性和对目标实现的可能影响程度。石油公司在并购过程中对于风险评估既要考虑其固有风险（没有采取任何措施来改变风险的可能性或影响的情况下石油公司所面临的风险），也要考虑剩余风险（石油公司在风险应对后所残余的风险），评估风险的时间范围应该与相关目标的时间范围相一致。石油公司并购风险评估在技术上应采用定性（风险排序、调查问卷等）与定量方法（风险价值、损失分布等）相结合的方式。

4.3 目标企业的选优模型
    根据4.2中石油公司并购风险的八个要素中后四个风险，列举中目标企业的选优模型条件如下：
4.3.1风险应对 
由于在综合考虑了石油公司目标企业的筛选标准所带来的风险超过了石油公司的风险承受能力，因而石油公司考虑退出会产生风险的活动。
这种情况下将采取模型降低风险的可能性或影响，或者同时降低两者。在石油公司目标企业的筛选标准过程中把握产业政策、加强尽职调查、明确权限责任等具体措施都是降低风险的表现。 
　　通过转移来降低风险的可能性或影响，或者分担一部分风险。在目标企业的筛选标准过程中，尤其是在整合阶段，可将风险较大的业务通过外包等形式进行风险的分担。不采取任何措施去干预风险的可能性和影响。 
4.3.2控制活动 
　　控制活动是保证风险应对方案得到正确执行的相关政策和程序，一般包括两个要素：确定应该做什么的政策和实现政策的程序。控制活动包含的措施和程序主要有：批准、授权、验证、协调、复核、定期盘点、记录核对、财产保护、职责分离、绩效考核等内容。石油公司在目标企业的筛选标准中的控制活动应主要关注于以下方面：规定的风险应对程序是否已经实施，是否正确地按照设计意图执行；出现例外或发生需要跟踪的情况时，是否采取了恰当、及时的措施；监督人员是否具备审核控制的功能。 
　　针对这一方面的优选模式，石油公司需要建立并购交易授权审批制度，编制并购交易权限体系表，明确并购交易的授权范围、权限期间和被授权人条件等，并提交董事会审议确定。 

4.3.3信息和沟通 
　　石油公司的目标企业的筛选标准能否成功，信息系统的有效工作起到了重要的作用。信息系统利用内部生成的数据和来自外部渠道的信息，以便为管理风险和做出与目标相关的决策提供信息。在石油公司内进行有效的沟通，以保证石油公司员工能够有效执行各自职责，为石油公司并购风险管理策略的实施提供保障；同时石油公司还需要与外部例如客户、供应商、监管者和股东间进行有效的沟通。在这里需要强调的是，在并购过程中石油公司应当建立严格的防范商业机密泄露机制。 
4.3.3监控模式
　　石油公司目标企业的筛选标准的周期可能会很长，随着时间及环境的变化，曾经有效的风险应对可能会变得不相关，控制活动可能变得不太有效，甚至石油公司的目标发生了变化。面对这些变化，石油公司需要确定并购风险管理的运动是否持续有效。因此，石油公司目标企业的筛选标准风险管理体系通常需要进行持续的自我监控。 

本文编号：8063