石油公司并购案例研究（MBA论文）(2)

1.2现实目标
自九十年代中期后，由于全球市场日趋竞争，石油公司为求外部成长，全球兴起第五波的并购(Merger & Acquisition M&A)风潮。我国亦在此波国际竞争中，许多石油公司亦以并购为其成长的手段，并购行为也随之而起。本研究要探讨的主要能源则为‘石油’，因为在这最近几年，在国际原油涨幅提升的情况下，也为其他非产油国带来一大冲击，而我国就是一例。近年来，由于石油价格大涨。这项行成时间缓慢的能源‘石油’，则被归类为不可再生资源，在中国更被称为一次性资源。但至工业革命以来，石油这天然资源就成为民生基础引以为赖的必需品。2011年，虽然探采技术提升以及科技进步，增加了全球能源的使用率，但是资源终究有限，外加全球最大宗产油国OPEC的限油措施，导致握有天然资源的国家纵使是荒芜之地，也会摇身一变成为遍地黄金的发达之地。油价价格高低与否，这是近几年来耳熟能响的标题，无论在报章、媒体、杂志，都曾出现，但是却没有国家会放弃能源的使用，因为石油已成为当代民生不可或缺的能源。而资源的竞夺就成为了21世纪国家竞争策略的主要目标。21世纪将是一个经济主导的世纪，各国为此应做好全球化的准备 ，若要成为全球经济的先驱，就必须设想如何在这有限的资源下，拥有最大的运用空间透过外交、、竞夺等手段来达成国家能源目标，就是一项值得注目的政策。

在我国石油公司为并购过程中，通过收集相关文献与访谈进行佐证，可以探索并购时买卖双方权力因素的种类与型式；并购权力因素对并购结果与并购目标影响；探索并购过程中提高买卖双方力量的方式以为并购者日后战术与策略参考；探索并购过程中买卖双方权力因素的变化，者对战术的依赖与关系。    
同时，根据本研究研究背景与动因及研究目的，延伸出以下的研究问题：
本研究欲找寻出衡量石油公司并购绩效的关键因素，并进一步建立一套适用于衡量石油公司并购绩效的系统化评估模式，根据该模式的建立与使用，决策者能迅速的得知石油公司并购绩效整体与不同层面的表现，再将注意力与有限资源用于改善不足处，如此可节省成本并有效的提升整体石油公司并购绩效。此外，定期执行模式建立、绩效衡量、改善等步骤，可形成一循环，而获得持续改善的优点。
因此，如何对衡量石油公司并购绩效各个关键因素及其权重作综合且有系统的评量以建立一能持续不断使用的绩效衡量结构即成为本研究欲探讨问题。对此，本研究拟应用模糊层次分析法（Fuzzy Analytical Hierarchy Process, FAHP），来整合专家意见，并发展该衡量结构。并以石油公司为研究案例，以展现本研究方法可行性与适用性。本研究要探讨的方向如下：
一、 在石油公司并购过程中，并购动因与并购目标及构成因素对并购权的权力因素的影响导致并购权力因素的变化及差异。
二、 买卖双方因权力因素对或不对等的情况下，对并购结果的影响。
三、 从并购的过程中，探索买卖双方在并购中权力因素的产生进而探究并购权力因素的种类与型式。
四、整理并调查相关文献与设计问卷，以建立我国石油公司绩效评估指标权重体系。
五、运用模糊层次分析法来建构一模型，并运用其方法分析影响石油公司绩效评估因素模型。

1.3研究思路
    本研究从中海油并购Unocal案件的分析来导引出结论。而主要探讨内容为：
    1.石油公司并购中的重要因素。
    2.中海油收购失败的原因。
    3.石油公司并购绩效关键指标分析。
    本文共分为八章，以下就各章简要概述其内容：
    第一章为导论。主要介绍本论文的研究背景、现实意义、研究思路、研究方法、主要结论以及论文的创新等内容。
    第二章为石油公司并购的分析。本章以石油工业的发展历程、石油工业在世界经济发展中的重要作用为背景，分析石油公司并购的演进过程，系统地对石油公司并购的特点加以总结。
    第三章是石油公司并购动因研究。本章通过对现有企业并购动因理论的分析，结合第二章对石油公司并购特点的分析，提出石油公司并购的动因模型。
    第四章是石油公司并购目标的研究。目标企业的正确选择是成功并购的前提。本章从并购企业的总体战略分析出发，研究目标企业的筛选标准，提出目标企业的选优模型。
    第五章为石油公司并购实施的研究。针对并购过程中的几个关键问题进行研究，包括：目标公司的价值评估、融资方案及支付方式选择等。其中，对目标企业的价值评估是企业并购的重要环节，论文将采用期权理论或博弈论或XX理论构建石油公司并购价值评估模型；对融资方案及支付方式的研究将解决如何降低资金风险、优化资本结构的问题。
    第六章是石油公司并购风险的研究。 从企业并购的特点和国内外企业并购的实践来看，并购是一项高风险的资本运营活动，石油公司并购更是如此。本章分析企业并购的风险概念及分类、石油公司并购的主要风险识别及控制和预警、可考虑建立风险评估模型。
    第七章为石油公司并购的实证研究。以某公司并购（Unocal）为案例进行实证分析
    第八章是我国石油公司并购的对策研究。

本文编号：8063