石油公司并购案例研究（MBA论文）(5)

复合式并购 指两家或两家以上不同产业的公司之间的并购，又称集团式或多角化并购，例如太平洋电线电缆在香港购买旅馆，而在美国购买储贷银行。此类型并购的目的在于发展事业或地区上的多元化经营，以求企业高度成长并降低营运风险。
资料来源：本研究整理
    在并购的多种型态当中，中海油收购优尼科除了是水平式的并购之外，也属于跨国并购。跨国并购是目前世界经济发展趋势中之一大特点，企业透过跨国并购，实现股份互相占有、技术互相转让、市场互相分享；如形成国际化经营公司，便能进一步将自己的产品推向国际市场，赢得国际生存空间与发展的立足点。

2.2中国石油公司并购的现状
在国家的层次之下，中国企业纷纷踏出国门，投身到世界能源市场的领域当中，而其中尤以中国三大石油公司巨头为首，分别为：中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司、以及中国海洋石油总公司。
2.2.1中国石油天然气集团公司
    中国石油天然气集团公司（简称中国石油集团）为国营公司，是一家集石油和天然气上下游业务、油气田工程技术服务、石油物资装备制造和供应于一体的综合性能源公司，在世界50家大石油公司中排名第9位。1990年代初开始进行小规模的活动，目前在全球46个国家提供工程技术服务，在23个国家拥有油气资产项目。初步形成了非洲、中亚、中东、南美和东南亚五大油气生产发展区，拥有探明石油地质储量45亿吨，剩于可采储量6.5亿吨，建成原油生产能力3500万吨、天然气生产能力40亿立方米。
    1993年中石油得标秘鲁塔拉拉六、七区块项目，拉开了中国石油进军海外市场的帷幕，该项目已经于1999年全部收回投资，从而成为中国首个收回投资的海外油气项目。此后，中石油先后转战委内瑞拉、加拿大、泰国、巴布亚新几内亚、苏丹以及哈萨克斯坦等地，使其获得的海外份额油产量获得了稳步提升，1997年只有52万吨，2000年超过500万吨，2002年达到了1018万吨。
2002年4月，中石油出资2.16亿美元收购美国戴文能源公司在印度尼西亚的油气资产。该项目完成后，中石油成为6个油气产品分成合同中5个的独家作业者，这也是中石油的第一块海外资产。
中国石油集团在苏丹的投资甚为成功，因此国营石油公司计划在那里扩张他们的活动，许多中国的石油公司也对伊朗有兴趣，不过，两个国家的合作都被美国所阻扰。2003年中国的石油进口量为9112万吨，而中国石油集团至2003年海外自有油田年产量已达2548万吨，和其他公司合作投资的油田年产量亦达1304万吨，从1998至2003年，中国石油集团海外自有油田产量成长了6.78倍，合作投资的油田产量也成长了5.11倍。
透过收购哈萨克斯坦PK石油公司，中国石油集团拥有了第二家海外炼油厂，使中国石油集团的炼油能力达到1000万吨／年。截至2005年，新增石油可采储量1.62亿吨，原油作业产量3582万吨，权益产量2002万吨；天然气作业产量40.2亿立方米，权益产量29亿立方米。原油加工量达到480万吨。此外，中国石油集团并在2005年共签订了10个新项目，包括哈萨克斯坦PK、Encana厄瓜多尔和Petro Canada叙利亚三个并购项目，利比亚17-4区块、苏丹15区块两个海上项目等。
2.2.2中国石油化工集团公司
    中国石油化工集团公司（简称中国石化集团）是中国独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司，总部设在北京。近几年不仅在中国国境内加大了与国际大石油公司的合作，同时其海外触角已经延伸到伊朗、叶门、阿尔及利亚、土库曼、尼日、吉尔吉斯坦等多个国家和地区。在伊朗，中石化采用购回方式为当地油田提供风险勘探服务；在叶门，中石化利用产品分成方式，享有该国S2区块37.5%的合同者权益，在土库曼和吉尔吉斯坦的两处油田都采用提供工程服务和研究的方式打下基础，而阿尔及利亚和尼日的边际油田则动用投入较少的产品分成法则获得利益，2003年的里海项目是中石化历来最大的海外收购项目。
    2005年，中石化在非洲、中东、中南美洲、中亚及南亚五大地区的24个国家拥有150个石油和石化工程技术服务项目。经过两年多跟踪获得巴西1278千米天然气长输管线项目，这一项目是目前中国利用出口买方信贷获得的最大EPC总承包项目，与克瓦纳荷兰公司组成联合体，中标沙乌地阿拉伯基础工业公司(SABIC)的聚烯烃EPC总承包项目。此外，还获得沙国聚烯烃项目和叙利亚电厂改造项目。

同年，中石化新签订海外油气勘探开发项目11个，油气管道运营项目1个，完成投资9.4亿美元。新增权益石油可采储量1623万吨，权益探明石油地质储量5518万吨，获得权益油产量88万吨。
2.2.3中国海洋石油总公司
    中国海油自2001年成功实施海外上市以来，开拓国际市场也成为其重要战略之一。2002年1月斥资6亿美元收购西班牙雷普索尔(Repsol-YPE)公司在印尼五大油田的部分权益，为其带来4000万桶（约636万立方米）的净权益原油产量，这是目前中国石油公司并购国外资产数额最大的专案之一。而并购完成后，中国海油也成为印尼最大的海上石油生产商。

本文编号：8063